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互联网企业的财务风险控制研究

发表时间:2022/05/31 浏览:88次

刘国庆

随着企业间竞争力度的加大,各种风险的出现,互联网企业的生存也受到了极大的威胁,各企业不仅要考虑产品、服务、技术等方面的创新发展,还要注重加强对自身风险的有效控制。京东作为中国最大的自营式电商企业,与苏宁、亚马逊、阿里等同行业类型的竞争中,其面临的发展压力可想而知。本文以京东集团为例对互联网企业盈利模式风险、营运风险、融资风险、投资风险进行了详细分析,针对性的提出了互联网企业应对财务风险的控制策略。

一、互联网企业内部财务风险类型

(一)盈利模式风险

在互联网企业间不断出现跨界竞争的环境下,抓住大多数消费者的心理,推出自己的新产品,其中最具特色的推广方式就是——免费。免费使用,得到广大消费群体的认可,你便有了一个盈利的平台。企业经营的目标是获利,免费无疑会影响到企业的现金流,增大了成本的投入,进而影响企业的生存。但如果企业能在一个行业领域内创造出自己不可替代的竞争优势,不断培养新的利润增长点,把握市场先机,可减轻或化解盈利模式风险。

(二)营运风险

在整个的营运过程中资金链尤其重要,互联网企业作为资金密集型、知识密集型企业,特别是处于创业阶段和成长初期的企业,产品研发、设施配置、人员培养等都是漫长并耗费资金的过程。所以在技术研发、产品生产、运输、销售、服务各个环节要科学的进行资源的分配、管理與监督。互联网企业不同于其他实体企业,对成本的把控尤为重要,对成本的使用上要严格进行合理的预算,然后投入使用。或者改进企业的营运形式节约成本,比如组建自己的供应链。互联网企业倒闭现象不在少数,为了避免经营风险,企业应注重自身差异化的发展,细分市场,抓住客户消费需求的关键点,打造自己的独特性。

(三)融资风险

融资风险主要表现在两个方面:一是企业对资金的使用效益是无法准确预期的,表现为企业的资金使用效率低下,不能达到投资者对企业的预期投资回报率,随之带来企业股票价格的下跌,融资难度上升,造成较高的资金成本;二是容易引起风险出资者和管理者间关于控制权的矛盾。对互联网企业而言,应慎重考虑股权融资和债权融资的潜在风险,选择适合企业长期发展的融资方式,以减少未来的控制权风险与偿债风险。此外还要保持良好的财务状况,提高资金的使用效率,减小融资风险。

(四)投资风险

互联网企业作为服务型企业,为了增强自身竞争力,企业往往加强内部扩张,进行多元化产品引进、新产品研发、技术创新等,对股票和债券的投资则较少。投入大量的资本进行研发,但研发的产品是否能迎合消费者需求,技术创新是否能成功都存在着较高的不确定性。再者是企业管理人员能力有限,无法准确把握市场的发展态势和用户需求,导致新产品不符合市场需求,造成巨大损失。如何有效控制投资风险成为企业的财务管理的挑战。

二、互联网企业财务风险分析——以京东集团为例

(一)公司概况

京东集团建于1998年6月,2014年5月在美国上市。京东是我国的综合网络零售商,是中国电子商务领域受消费者欢迎和具有影响力的电子商务网站之一,在线销售家电、数码通讯、电脑、家居百货、服装、在线旅游、图书、服饰、食品、母婴等12大类百万种优质商品数万个品牌。京东已经建立华北、华东、华南、西南、华中、东北六大物流中心,同时在全国超过360座城市建立核心城市配送站。

(二)财务风险分析

1.盈利模式风险分析

京东集团近几年的盈利能力有所提高,2019年各能力指标转为正值,实现扭亏为盈的目标,但与其他同行业企业相比差距仍然很大;营业利润率处于最低水平,这表明京东虽然市场规模很大,占有率很高,常年没有表现出明显的硬伤,但是其常年亏损的状态无疑是会影响其在市场上的竞争力,降低后期市场的发展潜力;成本费用利润率越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强,京东的成本费用利润率较低,成本费用管理控制能力较差。销售净利率在同行业来看也偏低,说明销售收入带来的利润不是很高,不占优势。净资产收益率较高,说明京东集团的投资获得的收益较高。

2.营运风险分析

本文通过对应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率四个指标的评价,分析京东集团的营运方面存在的风险。由数据可得,2015至2018年京东的应收账款周转率逐年降低,这和京东集团开通赊销服务功能有关,因用户基数过于庞大造成的。在2019年应收账款周转率有所提高,说明京东集团在逐步改善应收账款的回收效率,但需进一步保持。存货周转率逐年提高,较其他电商企业,京东大多是自营,存货在流动资产的占比比较大,随着京东规模的不断扩大,存货的流动性和资金占用合理性都有所提高,近年京东采取大数据存货管理模式,存货变现能力较强,没有明显的资金回收风险。京东集团的总资产收益率较高,京东对资产的利用率较高,管理水平较强。

3.筹资风险分析

筹资风险即企业在筹得资金后不能够按期偿还的可能性,而这种可能性的大小受到企业获得资金的方式、偿还期限以及用途等各个因素的影响。京东筹资多采用夹层融资和股权融资。

(1)短期偿债能力分析

京东流动比率在2015-2019年呈明显下降趋势,2017-2019低于1,表明其资金流动性逐年减弱,即使2019年有所回升,也表明其存在较大的财务风险。速动比率总体来看也呈下降趋势,说明其扩大规模期间库存占流动资产的很大部分,应收账款也有所增加。现金比率近几年逐年上升,说明其利用现金资产偿还流动负债的能力较好,一般现金比率在0.2较为适中,由此可见,京东现金资产的运用合理性在将逐步提高。综上所述,可以看出京东偿还短期债务的能力欠缺,在行业中处在一个较底的水平上,相对于进几年的扩展模式来看,其资金的配置没有得到合理优化,对企业的盈利能力也有所影响。

(2)长期偿债能力分析

京东的资产负债率呈连年下降的趋势,资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。京东集团2019年的资产负债率60%,高于50%,说明京东借助财务杠杆获得较高的收益,但也结合自身情况注意防范控制融资风险和债务风险,重视财务的稳健性。京东的产权比率整体呈下降趋势,但是整体仍是偏高,企业标准是1.2,京东在2016年高达2.89,2019年降至1.58,说明京东是高风险高报酬的财务结构,近两年在逐渐改善,降低财务结构风险,提高长期偿债能力。

4.投资风险分析

由于投资所能带来的收益存在一定不确定性,所以企业的投资行为可能存在收益不如预期或者投入资金全部血本无归的风险。从2015年到2019年数据可以看出,京东集团的营业收入逐年增加,这与其金融业务的不断扩大有关。但其净利润呈现负值,直至2019年才真正获利。从其投资上来看,京东与其他电商最大的区别就是其自营业务的发展,需要投入巨大的资金进行运作,而收益未达预期。但从其整体的數据变化趋势可以看出,仍然有发展的空间。净资产收益率呈现上升趋势,说明京东对闲置资金的利用率较逐渐提高,京东扩大业务范围及规模的同时对项目的运作管理及监督有所提高,投资效益日趋见好。

总结,通过以上四个角度对京东财务风险的分析,可知京东盈利能力欠缺,虽然近几年有所好转,2019年呈盈利状态,但是仍不稳定,需进一步改善存在一定的盈利风险;营运能力方面较其他电商企业较好,其自营业务的优势在逐年体现;筹资风险较大,有待进一步提高;投资风险虽然有转好的趋势,但从其数据来看仍存在较大的投资风险。

三、京东的财务风险控制策略

(一)京东盈利模式风险的解决对策

1.加大创新力度。在互联网行业中紧抓世界前沿,建造属于自己独有的网络核心技术,以自己的创新优势增强自己的竞争优势。

2.重新审视或调整自营业务的结构。针对现在不是很理想的业务拓展,可以考虑放慢脚步,在保持自己自营业务优势基础上优化各领域。

(二)京东营运风险的解决对策

1.进一步优化和拓展销售渠道,提高销售水平。京东集团业务越来越多元化,形成了覆盖技术、金融、O2O、物流和国际化五大板块核心业务。京东在不断的拓展新的销售渠道,比如线下京东便利店,但是后期因为运营管理问题,导致大量关闭,不但没有带来收益,甚至入不敷出。所以京东在拓宽销售渠道的同时应该注意已有销售渠道的优化和推广。

2.减少库存,提高存货周转速度。京东集团因为其自营业务的需要,所具有的存货比较多,几乎占据了流动资产的一半,所以存货合理高效的管理尤为重要,虽然京东的存货周转率在数值上表现不错,但是电商平台的存货周转率普遍偏高,所以不能够掉以轻心。

3.京东融资风险的解决对策

(1)建立融资风险的科学评估机制。融资的主要目的是投资,是企业为了未来发展的需要,所以企业应合理预测未来的资金流出,评价投资项目的风险和可行性,确定融资的金额和方式,做好财务的长期规划和短期规划,实现企业科学的融资。

(2)保持合理的资本结构。合理的资本结构构成是保证企业良好运营的根本保障,保持适当的偿债能力可以促进公司的不断成长,同时保持较高的盈利能力和偿债能力,以应对融资风险。京东集团负债水平逐年上升,存有亏损状态,因此要加强对债务融资风险的评估与控制,使企业维持在一个合理的资本结构。

4.京东投资风险的解决对策

(1)注重成本效益匹配原则。合理匹配风险防范的收益和成本,建立相应的风险防范体系,有效降低企业的风险,但是如果风险防范的收益低于其防范成本,则失去风险防范的意义和作用。

(2)严格开展投资项目的可行性分析。对财务报表数字进行全面、准确分析之外,还要关注一些非财务指标和市场因素等多方面的信息。充分论证投资的可行性,事前分析与信息反馈相结合,否则投资的失败可能使企业陷入财务危机。京东集团转型中的各项投资都应加强可行性分析。

(3)提升企业管理人员的素质与能力,提高资金运用效率。提高管理人员对市场信息处理和可行性分析能力,结合企业实力,把握住市场需求,提高产品开发的成功性,做出正确战略决策,达到预期收益。

四、结语

本文通过对京东内部财务风险的分析,反应出整个互联网行业之间在激烈的市场竞争下,普遍存在的盈利、运营、融资、投资方面的财务风险。并针对其各种风险提出相应的应对措施,供互联网企业予以参考。

(作者单位:青岛恒星科技学院商学院)

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